Banxico calibra su política ante menor presión inflacionaria

En medio de una economía que empieza a desacelerarse y con presiones de precios más controladas, el reciente recorte a la tasa de interés en México fue un ajuste puntual y no un cambio de rumbo, explicó Omar Mejía, subgobernador del Banco de México (Banxico), durante su participación en Norte Económico, el podcast de Grupo Financiero Banorte.

El banco central bajó la tasa en 25 puntos base, una decisión que, según Mejía, responde a tres factores: los aumentos de precios recientes han sido específicos y temporales; la economía muestra menor dinamismo y las decisiones previas de política monetaria siguen teniendo efecto.

“Varios movimientos recientes responden a ajustes en precios relativos, choques de carácter transitorio, de una sola vez”, afirmó, al señalar que no se trata de un problema generalizado de inflación como en años anteriores.

También destacó que la economía mexicana comienza a perder fuerza, lo que reduce la presión sobre los precios. Cuando hay menor actividad, las empresas tienen menos margen para subir costos, lo que ayuda a contener la inflación.

A esto se suma que las tasas de interés han estado altas durante un periodo prolongado, lo que ya ha impactado en el consumo, el crédito y la actividad económica. Por eso, el ajuste reciente busca afinar la estrategia sin cambiarla de fondo.

“El recorte debe entenderse como un ajuste fino, no como un relajamiento de la postura”, precisó.

Mejía subrayó que, en un entorno global incierto, el banco central no puede reaccionar de forma automática a cada cambio en los precios, sino que debe analizar si esos movimientos son temporales o si pueden mantenerse en el tiempo.

Incluso advirtió que no hacer ajustes también implica riesgos, ya que mantener tasas demasiado altas, por mucho tiempo, podría frenar de más la economía.

Sobre la reacción de los mercados, indicó que los movimientos fueron moderados y se estabilizaron rápidamente, lo que muestra que la decisión fue bien entendida.

Hacia adelante, el subgobernador anticipó que el ciclo de recortes podría estar cerca de terminar, buscando un nivel que permita seguir bajando la inflación sin afectar en exceso la actividad económica.

“La postura actual mantiene un nivel de restricción mayor al que podría inferirse de una comparación mecánica con el rango de tasa neutral”, explicó.

En este contexto, las decisiones del Banco de México seguirán enfocadas en lograr que la inflación baje de forma sostenida hacia el objetivo del 3%, sin generar desequilibrios en la economía.

La entrevista completa está disponible en Spotify y Apple Podcast.