Televisa y Fintech Holdings compran operación de AT&T en México por 2,000 millones USD

¿Qué pasó?

• Grupo Televisa y Fintech Holdings acordaron adquirir el negocio de telecomunicaciones móviles de AT&T en México por 2,000 millones de dólares en efectivo, sujeto a ajustes y a beneficios contractuales y contingentes adicionales para la empresa estadounidense.

• La adquisición será realizada mediante un consorcio propiedad en partes iguales de Televisa y Fintech Holdings, por lo que cada socio tendrá una participación económica de 50 por ciento en la operación.

• La transacción incluye a AT&T México, el segundo operador móvil más grande del país, que contaba con aproximadamente 24.7 millones de suscriptores al cierre de 2025.

• El acuerdo todavía debe superar las condiciones habituales de cierre y obtener las autorizaciones regulatorias correspondientes en México. AT&T estima que la operación concluirá durante el primer trimestre de 2027.

• Para AT&T, la venta forma parte de una estrategia de concentrar capital e inversiones en Estados Unidos, particularmente en sus redes de fibra óptica y 5G.

¿Por qué importa?

• La operación representa uno de los mayores reacomodos recientes del sector mexicano de telecomunicaciones: Televisa, que ya tiene una posición relevante en Internet fijo y televisión de paga mediante Izzi y Sky, participaría ahora directamente en el control del segundo operador de telefonía móvil del país.

• La compra permitiría al consorcio combinar activos de banda ancha fija, fibra óptica, televisión de paga y telefonía móvil, una estructura de servicios convergentes que ampliaría la capacidad de Televisa para competir en un mercado donde América Móvil mantiene la mayor base de usuarios celulares.

• La magnitud y características de la operación colocarán el análisis de competencia económica y concentración en telecomunicaciones en el centro del proceso regulatorio. El acuerdo requiere autorización antes de poder consumarse; por ahora, no existe un cambio efectivo de control de AT&T México. 

Los detalles:

• AT&T México generó ingresos consolidados por 85,400 millones de pesos en 2025 y una utilidad de operación de 1,400 millones de pesos, de acuerdo con la información divulgada por Televisa.

• El consorcio prevé financiar la adquisición mediante una combinación de efectivo disponible y deuda garantizada sin recurso, de acuerdo con el comunicado enviado por Televisa al mercado.

• Televisa anticipa contabilizar su participación en el nuevo vehículo mediante el método de participación, por lo que no prevé consolidar directamente en sus estados financieros la totalidad de las operaciones de AT&T México.

• Fintech Holdings está controlada por el inversionista mexicano David Martínez. A través de Fintech Telecom mantiene, además, una participación relevante en Telecom Argentina: al cierre de 2025 tenía directamente 30.03 por ciento del capital de esa compañía.

• Hasta que la transacción sea cerrada, AT&T mantendrá la propiedad de su filial mexicana y la clasificará contablemente como un activo mantenido para la venta dentro de operaciones continuas. La compañía señaló que el anuncio no implica por sí mismo modificaciones inmediatas al servicio.

El contexto:

• AT&T construyó su operación mexicana en 2015, principalmente mediante las adquisiciones de Iusacell y Nextel México. La primera fue valuada en 2,500 millones de dólares, incluyendo deuda neta, y la segunda en alrededor de 1,875 millones de dólares.

• Esas dos adquisiciones representaron, en conjunto, un valor de aproximadamente 4,400 millones de dólares y dieron a AT&T una plataforma inicial cercana a ocho millones de usuarios para competir en el mercado mexicano.

• Televisa ya tiene una presencia significativa en telecomunicaciones: al cierre de 2025 sus redes de cable reportaban 5.7 millones de accesos de banda ancha, 5.6 millones de líneas de voz y cerca de 653 mil líneas móviles, estas últimas operadas hasta, ahora, principalmente mediante esquemas de operador móvil virtual.

• Existe, además, un antecedente corporativo directo entre ambas compañías. En 2024, el entonces IFT autorizó a Televisa adquirir el 41.3 por ciento de Sky México que estaba en manos de AT&T, con lo que Televisa elevó su participación en Sky de 58.7 a 100 por ciento y AT&T dejó de participar en esa empresa.